Daily Rollup #15

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M41ie

Daily Rollup 是 M41ie 日常阅读的笔记,以下为近期内容的汇总整理。

☀️ 2023 Crypto Thesis | NewOrder

摘录 NewOrder 对 2023 年 crypto 发展的一些观点:

  • 看好 EigenLayer

  • 在实现模块化之前,Blob 交易不会解决以太坊的可扩展问题;而实现模块化还有很多技术障碍,会伴随延迟

  • ZK rollups 在 2023 年不会获得显著的牵引力,但 ZKP 将得到广泛应用(和 Aleo CEO Alex Pruden 观点类似)

  • Cosmos 相关

    • L3,作为建立在 L2 上的特定应用层,会成为 Cosmos 的有力竞争对手

    • ICS 在 2023 年环境下不会看到 PMF

    • Mesh Security 将导致验证着中心化

  • 数据可用性采样(DAS)将彻底改变区块链的发展

  • 预测 Celestia 之上将建立繁荣的生态,生态 TVL 进入前 10 名

  • 关键基础设施将解决(链间)流动性碎片化问题:跨链异步通信,比如 IBC;共享流动性层,比如 SLAMM 模型

  • 需要解决独占订单留问题,因为独占订单流将导致市场操纵、降低链的抗审查性

    • 主要方式:交易手续费拍卖、公平排序和随机性

  • 原生跨链资产兴起,包裹跨链资产衰落

    • 通用消息传递和全链代币(如,LayerZero 实现的代币、USDC 实施的标准)将在整个 DeFi 领域激增

    • LayerZero 或 Chainlink 即将推出的 CCIP 等通用消息传递协议将对所有协议的深层结构产生深远影响

    • 基于该趋势,跨多个链存在的基础 DeFi 资产将进行重大基础设施修订

  • 关于 DeFi

    • 锚定资产会是 2023 年 DeFi 的主导性主题

    • 流动性将继续向头部整合,顶级 DeFi 协议的主导地位将更加明显

  • DAO 相关介绍了 Metropolis;NFT 相关介绍了 nftperp

⚙️ 基于 LP 的链上对冲策略分析

文章中介绍了一些对冲 GLP 风险的产品设计:

  • Rage Trade:有高风险和低风险的两个 Vault,高风险 Vault 通过做空策略保持 Delta 中性,低风险 Vault 为高风险 Vault 提供部分对冲资金

  • Umami Finance:早期通过 Mycelium 杠杆代币进行对冲,但因后者内在风险无法实现 Delta 中性而关闭该策略

  • GMD protocol:将 GLP 拆分为单币售卖,通过部分收益抵消无常损失

  • Neutra Finance:用户投入 USDC 部分兑换为 GLP 产生收益,部分在 GMX 上做空对冲

从数据上看,GLP 相关产品在 GLP 上的渗透率还很低。

💧 Lido 还能统治以太坊 staking 市场吗?

文章比较全面地梳理了 Lido 的和其他 LSD 项目的状态,借此也梳理下我对 LSD 的一些观点:

  • 开放提款前 LSD 产品的主要竞争力是衍生品的流动性,但开放提款后主要竞争力可能发生转变

  • 开放提款将提升质押 ETH 本身的流动性,因此 LSD 产品流动性相关的价值主张将被削弱

  • 开放提款后,LSD 项目将能更透明和去中心化,主要项目或都将跟进实施特定方案

  • LSD 需要挖掘在提供退出流动性之外的价值主张提升竞争力,最终持续提供更高收益的能力可能是重点,可能的途径包括

    • 下策,原生代币激励:届时可能出现较多新的协议在这方面具有优势

    • 中策,代币激励寻租:少数占据特别的生态位的项目,将能够从其他协议的代币分发中获取激励

    • 上策,衍生品广泛集成:衍生品被更多 DeFi 协议集成为底层资产,拥有更多用例,提升整体收益

#staking#l1#zk#scaling#infra
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