Si está leyendo Bankless, probablemente sepa cómo comprar algo de BTC, y con los ETFs de BTC al contado que ahora cotizan en América, nunca ha sido tan fácil exponerse a Bitcoin, pero no todas las vías de inversión fueron creadas iguales...
Hoy exploraremos los seis métodos más utilizados por los inversores particulares para exponerse a Bitcoin y discutiremos los méritos de cada uno para ayudarle a determinar cuál es el más adecuado para usted.
⛏ Mineros de Bitcoin
Los mineros de Bitcoin compiten para resolver complejos problemas criptográficos utilizando equipos informáticos de alto consumo energético con la esperanza de adivinar un número o hash que les permita resolver el problema y les dé la posibilidad de añadir el siguiente bloque a la blockchain de Bitcoin a cambio de BTC procedentes de recompensas de tokens inflacionarios y comisiones por transacción.
Los mineros no guardan la mayor parte del BTC que ganan en sus balances, sino que lo venden para cubrir sus costes de operación (factura de electricidad) o expansión (nuevos equipos de minería), pero como sus ingresos están denominados en BTC, ¡los precios de las acciones de los mineros están intrínsecamente ligados al precio del Bitcoin!
Con la reducción a la mitad cada vez más cerca, es importante tener en cuenta que es probable que muchos mineros tengan problemas de rentabilidad, ya que sus ingresos por recompensas de red inflacionistas, que actualmente suponen el 97% de la recompensa total por minar un bloque de Bitcoin, se reducirán a la mitad.
La consolidación resultante de que las empresas no rentables retiren sus equipos o los vendan beneficiará a los mineros que queden, cuyo mayor control sobre la potencia de hash de la red Bitcoin les permitirá minar un mayor porcentaje de los bloques de Bitcoin.
Mineros populares de Bitcoin:
⚡ MicroStrategy
Michael Saylor hizo su legendaria apuesta por el BTC en agosto de 2020, transformando su empresa de tecnología de inteligencia empresarial en un gigantesco vehículo de custodia de Bitcoins que hoy posee ¡casi el 1% de todo el BTC que está previsto que exista!
Aunque MicroStrategy custodia una gran cantidad de Bitcoins, no cobra una comisión de gestión por hacerlo a los accionistas, sino que utiliza los beneficios derivados de las operaciones de su negocio de software para cubrir estos costes.
El valor residual que puede atribuirse a las tenencias de BTC de MicroStrategy (es decir, su capitalización bursátil menos el valor de su negocio principal de software) tiende a cotizar con primas o descuentos con respecto al valor de mercado real de las tenencias de BTC de la empresa, ya que no existen mecanismos rígidos para imponer una paridad.
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Cuando MSTR cotiza con una prima, la dirección suele diluir a los accionistas mediante la venta de acciones con el fin de recaudar capital adicional para comprar aún más Bitcoin en el futuro, poniendo un techo blando a cuánto puede superar la capitalización bursátil de MSTR el valor real de su negocio de software y sus tenencias de BTC.
Con Saylor reiterando una y otra vez que no va a vender, MSTR carece de mecanismos reales para protegerse contra las caídas, y la capitalización bursátil de la empresa podría cotizar con un descuento sobre el valor de mercado de sus tenencias de Bitcoin durante un período prolongado de tiempo, un riesgo importante para los tenedores.
Las oscilaciones de MicroStrategy entre el descuento y la prima presentan una oportunidad lucrativa para los operadores dispuestos a tomar el otro lado del mercado cuando el precio diverge y mantenerse a la par, pero mantener esta acción no tiene sentido para los inversores que buscan una exposición pura a Bitcoin en una era en la que los ETFs de BTC al contado están fácilmente disponibles.
📜 ETFs al contado
La aprobación de los ETFs de BTC al contado anteriormente fue un logro histórico para la criptoindustria realizado en enero de 2024 que permitió a cualquier persona en los Estados Unidos acceder a la exposición cripto pura a través de una cuenta de corretaje tradicional, y estos productos han existido en Canadá y Europa.
Los emisores de ETFs de BTC al contado mantienen Bitcoin reales en nombre de los accionistas de su ETF con cripto custodios especializados, como Coinbase Custody, cuya única responsabilidad es almacenar los activos digitales de sus clientes.
Las acciones de los ETF al contado pueden ser creadas o reembolsadas en cualquier momento por los participantes autorizados, lo que significa que el precio de mercado de una acción sigue de cerca su valor liquidativo, a diferencia del régimen basado en la confianza que causó que el Bitcoin Trust de Grayscale (GBTC) cotizara tanto con prima como con descuento a medida que la demanda de BTC aumentaba y disminuía.
Aunque algunos emisores ofrecen actualmente exenciones de comisiones en sus ETS de BTC al contado, todas ellas acabarán expirando, tras lo cual los titulares pagarán entre un 0,19% y un 1,5% al año en concepto de comisiones de gestión, dependiendo del producto en el que inviertan.
(Yes they have the fee waiver to 0% for first 6 months or $5 billion in assets). Story from @emily_graffeo & @kgreifeld
Una de las características más atractivas de los ETF de BTC al contado es su integración con el sistema financiero tradicional, que permite a los inversores comprar acciones de estos instrumentos desde su correduría TradFi junto con inversiones más tradicionales como acciones y bonos.
Además, la posibilidad de mantener estos ETF en cuentas existentes con ventajas fiscales, como 401(k)s o IRAs, presenta un beneficio significativo para los inversores a largo plazo que buscan optimizar la eficiencia fiscal.
ETFs al contado de BTC más populares en EE.UU. Tickers:
🏦 Custodia de exchange
Tanto si eres un recién llegado a las criptomonedas comprando tu primera fracción de Bitcoin como si eres un fanático de BTC comprometido a apilar sats religiosamente, ¡un exchange centralizado puede servirte como puerta de entrada al mundo de los criptoactivos!
Los exchanges centralizados facilitan la conversión entre activos fiduciarios y criptoactivos al tiempo que eliminan la sofisticación técnica asociada con el almacenamiento de sus criptoactivos y el intercambio entre tokens en diferentes redes.
En lugar de cobrar a los usuarios una tarifa por almacenar activos en sus plataformas, los exchanges centralizados obtienen ingresos de las tarifas de negociación y otros servicios auxiliares que proporcionan.
Para sus usuarios no estadounidenses, muchos exchanges centralizadas ofrecen productos perpetuos, que permiten a los operadores especular con los precios de los criptoactivos con apalancamiento para aumentar la rentabilidad y ofrecen a sus usuarios la posibilidad de obtener rendimiento de sus activos con préstamos y productos estructurados.
Aunque almacenar su Bitcoin en un exchange centralizado tiene sus ventajas, es importante recordar que está confiando a otra parte la seguridad de su cripto y tener en cuenta el mantra: no sus claves, no su cripto.
📆 ETFs de futuros
Al igual que sus hermanos ETF al contado, los ETF de futuros de Bitcoin también ofrecen exposición a BTC y cotizan en exchange centralizados, pero mantienen contratos de futuros de BTC, como su nombre indica, en lugar de Bitcoin "físico".
Los ETF basados en futuros se consideran vehículos de inversión en Bitcoin subóptimos en comparación con los productos al contado, ya que la necesidad de renovar los contratos de futuros que vencen expone a los inversores a los efectos de contango y backwardation, que hacen que los precios de los instrumentos basados en futuros se desvíen de los precios de los activos que pretenden seguir.
Los emisores de ETF de futuros de Bitcoin cobran comisiones de gestión por sus productos, que ascienden al 0,95% anual para los titulares de ProShares' Bitcoin Strategy ETF (BITO), el mayor ETF de futuros de BTC basado en EE.UU. por AUM.
ETFs de futuros de BTC más populares:
Autocustodia
La industria de las criptomonedas ha visto más que su parte justa de implosiones de exchange ya sea por fraude o hackeo haciendo que almacenar su BTC en el exchange centralizado en el que compró sea una propuesta arriesgada....
Con un poco más de esfuerzo y conocimientos técnicos, los usuarios habituales de criptomonedas pueden emplear la autocustodia para eliminar la letanía de riesgos asociados a la custodia de intercambio.
Aparte del gasto inicial asociado a la compra de una cartera de hardware, el dispositivo físico que almacena las claves privadas necesarias para acceder a sus criptoactivos, la autocustodia no tiene costes adicionales.
Mientras que los dispositivos de hardware modernos de empresas como Ledger vienen con un proceso de configuración sencillo que hace que la autocustodia sea accesible para cualquier persona con un nivel básico de sofisticación online, la gestión de claves plantea un reto para los usuarios, ya que aquellos que registran o aseguran incorrectamente la frase de recuperación de su monedero ¡se arriesgan a perder el 100% de sus fondos sin posibilidad de recuperación!
Como Bitcoin no está equipado para soportar contratos inteligentes, aquellos que autocustodian su BTC deben primero enviarlo a un intercambio centralizado para venderlo, lo que aumenta el tiempo que se tarda en obtener liquidez de una inversión, en particular para las ballenas que hacen grandes depósitos que corren el riesgo de activar banderas rojas de cumplimiento.
Recursos adicionales:
Biografía del traductor
FabiánCripto es líder actual de traducciones y newsletter creativos en Nación Bankless, también es founder de “Encriptados” en dónde busca llevar cripto y Web3 a toda persona de habla hispana, de manera fácil y sencilla.
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