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SOFA.org 是一个去中心化的非营利组织，致力于推动去中心化金融（DeFi）生态系统的发展。该组织以DAO形式运营，重视教育、研究和行业标准。SOFA.org 将构建和支持协议项目，以促进 DeFi 作为传统金融不可或缺的基础设施的增长。SOFA推出的第一个产品是一款结构化的链上期权产品。

一、产品介绍

SOFA推出的第一个产品是一款链上期权产品，通过稳定币在链上简单地购买结构化的期权产品实现收益。这款产品在以太坊主网和Arbitrum上推出，其产品流程如官方文档所述：

市场价格：支持做市商为不同产品提供实时价格
用户购买：您按显示的价格挑选并购买产品（通过与合约交互购买）
锁定资产：您的资产和做市商的资产都被锁定在保险库中（资产存在合约内，订单的做市商通过竞价选出）
铸造的代币：您和做市商获得代表您头寸的代币（ERC1155凭证）
收益：对于大多数产品，您的抵押品都会产生利息
领取赔付：产品到期后，您可以领取收益。

SOFA在第一版中推出了三款可购买的期权结构，分别是Rangebound、Bull Trend 和 Bear Trend；以及两款收益形式，分别为Earn和Surge。

1.1 三款期权结构

Rangebound产品在到期时间前，如果某项资产（如比特币）保持在两个设定价格之间，即可获利。如果价格保持在此范围内，您将获得额外利润。您可以自定义范围：范围越窄，利润越高，但风险越大；范围越宽，利润越少，但获胜机会越大。如果资产超出范围，您仍可获得最低保证收益。比如我买入了6月8日结算的BTC价格区间在70000-72000美元的订单，则若到结算前BTC的价格始终在这个区间，我可以赚取期权的收益；若某一时刻价格出了这个区间，则订单结算，仅可以获得保底收益（保底收益后面讲）。

Bull Trend 和 Bear Trend统称为Trend产品，您可以设置价格的下限和上限，并确定方向（看涨/看跌）。如果资产最终保持在此范围内，您将根据价格的位置获得利润；如果价格没有按预期变动，仅可以获得最低保证收益。比如我买入了6月8日结算的BTC看涨期权，价格区间为70000-72000美元，则到达结算时可能涉及三种情况：

BTC价格低于70000美元：则仅获得保底收益；
BTC价格位于区间内：则越接近72000上限，则获得更高的收益（比如根据产品算法，最高收益为12%，保底收益为2%，则获得的收益会随价格线性提升，比如结算价格为71000则收益为7%，结算价格为72000则收益为12%）；
BTC价格超出72000：仅能获得72000时刻的收益，即得到最高收益，不再随价格提升。

看跌期权的机制与此相同，只是方向和看涨期权相反。收益的数值取决于结算日期和价格区间，简单来说，结算日期越久、价格区间越窄则收益最高。

1.2 两款收益形式

简单来说，Earn是无损但收益更低的，Surge是有损但收益更高的。

Earn类似期权产品中的鲨鱼鳍，它并不是直接将你投入的资金给到做市商用于购买期权，而是讲资金存入保底收益协议（当前是AAVE），然后用AAVE的收益去购买期权，因此亏损的也仅是AAVE的存款利息，本金不受损失。在开单时，你可以设定一个BASE收益率，比如你选择了3%，而当前AAVE的USDT存款收益是7%，则剩余的4%收益会用于开单，而这3%便是你的保底收益，即使开单输了，也能获得这个保底收益。

而Surge便是直接用你投入的资金去给到做市商购买期权，若开单输了，那本金也会全部折损，也就是保底收益为0。

根据个人的风险偏好和收益预期，可以选择不同的收益形式。讲收益形式与期权结构组合便可开单，比如开Earn+Rangebound期权单。

1.3 费用

协议将收取15%的期权费作为手续费。在Earn中，期权费即为AAVE的收益，因此手续费不影响本金；在Surge中手续费从本金中抽取。

若用户开单获胜，则还会抽取一小笔费用（没看太懂所以不细讲了）。

二、挖矿

SOFA协议采用了双代币模型，有实用代币（或者叫Meme更合适）$RCH和治理代币$SOFA。其中RCH会进行交易激励挖矿，即开期权订单可以获得RCH奖励。

2.1 RCH代币经济学与挖矿

$RCH代币总量3700万枚，其中2500万枚在发行之初便会与725ETH组成Univ3 LP，且LP代币将会销毁（初始FDV约400万）。剩余1200万枚则用于交易挖矿。最初的180天每日释放12500枚，而后逐渐递减，详细见图表。RCH会使用协议手续费进行回购。

截至文章发布时，市值已快速来到2000万+。

每日的RCH会根据交易额和开单类型分配，具体公式如下：

RCH = (User Executed Premium (on the day) * [Vault Weight]) / Total Vault Weighted Premium (on the day) *95%

其中User Executed Premium是指用户花费的期权费用，注意在Earn中，期权费用是AAVE的收益值，而不是本金；

Vault Weight是一个权重值，目前Earn的权重是50，Surge的权重是1；

Total Vault Weighted Premium是协议当天的总期权费用，计算方法是 (Earn的总期权费用 * Earn Weight) + (Surge的总期权费用 * Surge Weight) ；

95%：是指有95%的代币分配给交易者，还有5%给broker。

简单来说就是期权费花的越多就能挖越多，当然还取决于Earn和Surge的总体比例。协议将会在每天快照交易记录，并在第二日发放前一日的RCH奖励。

2.2 $SOFA

SOFA是协议的治理代币，目前公布的内容不多，未来可能对早期活跃用户进行空投。

三、操作教程

进入网站：访问https://earn.sofa.org/products 进入
在交易页面中选择收益类型、选择产品结构类型，并选择买入的币种、日期和价格区间

在这里，产品页面会推荐几个日期和价格区间的产品，你也可以点击“Customize”自行设定时间和价格区间。

提交订单：
3.1 若选择了推荐产品，则可以直接输入买入数值并点击deposit存入

3.2 若选择了自定义，则需要设置几项参数：
Base Yield：保底收益，只有在Earn模式才需要选择，选择的保底收益率越高，则代表用于开单的期权费用越低。比如当前USDT的AAVE存款收益是7%，则选择3%的保底收益意味着有4%用于开单。
Expiry Date：最终结算日期
Barrier Price：价格区间，B1是下限，B2是上限
而后点击“Request for quote”就可以收到做市商的报价，从中可以看到选择这些参数后的收益率情况，而后便可以Deposit
结算：在Position页面可以查看已下单的订单，并且在结算后可以申领奖励
订单等待结算和订单失败
订单获胜，点击Claim领取本金和收益
1. 领取RCH代币：在页面右上角的“Claim RCH”按钮点击可以进入RCH代币统计页面，可以看到每日获得的RCH代币奖励并且领取。

上面的流程是EARN的流程，如果选择Surge，也差别不大，除了不需要选基础收益

四、总结

以上就是对SOFA协议的介绍了，SOFA是一个制作还不错的链上结构化产品协议，你可以通过EARN模式使用USDT参加无损挖矿，也可以采用更激进的Surge模式博取更高的收益，初始的270万流动性池也为挖矿提供了一个短期的收益保障。

一文介绍SOFA的链上期权产品+稳定币无损挖指南