明明大家都討厭熊市，這條公鏈偏偏叫熊鏈；明明熊的英文是Bear，他們偏偏叫自己Berachain。Q4的明星公鏈項目不少，但只有充滿矛盾的Berachain，能夠集全新敘事、草根文化、豪華融資於一身。
這篇是我消化了不少關於熊鏈的介紹、白皮書，以及創辦人的訪問而成的文章，希望用聽得懂的人話，帶大家深入了解這條2024的黑馬公鏈。
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全新敘事：專為Defi而設的共識機制——POL（Proof of Liquidity）
熊鏈之所以火熱，與其帶來的全新敘事 POL（Proof of Liquidity）流動性證明脫不了關係。如今區塊鏈世界主要走兩種證明機制，包括：
（1）以比特幣為首的工作量證明（POW）：以工作量來作為擔保成本，證明這條鏈有需求，
（2）以以太幣為首的持有量證明（POS）：以質押的資產來確保區塊安全性，質押越多獎勵越多。
兩者都各有優劣，其中以太幣近來幣價走弱，就有人詬病是因為共識機制從POW轉爲了POS，導致區塊鏈更趨中心化（這點先不作評論）。而熊鏈的POL則是在POS的基礎上額外引進了一種不可轉讓的治理代幣($BGT)，嘗試把燃料、安全和治理的責任區分開來。
可不是嗎？以太幣作為唯一的生態代幣實在太忙綠了，既要充當燃料費，也要用來質押維持安全性，還要用作治理（以太幣表示：最近還要去ETF值班，實在太累了），分身不暇導致以太流動性碎片化的問題日趨嚴重。
那麼該怎樣理解POL呢？我花費了超過20小時研究並製作了以下流程圖，讓大家親歷其境代入用戶角度，感受POL的魅力。建議大家先重溫以太的用戶體驗，再看熊鏈，會容易比較出兩者的不同。
1⃣ 以太鏈用戶體驗 | 2⃣ 熊鏈用戶體驗（人話版） |
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建立地獄養蠱場，鬥出最強項目
以上的用戶體驗只是POL完成第一次閉環的結果，當這個制度長此運作下去會發展出什麼樣的生態呢？我理解就是一個地獄養蠱場，而且擁有很強的飛輪效應。
以往在很多公鏈項目中，創造財富的都不是公鏈本身的質押和治理代幣，而是鏈上推出代幣的項目，然後項目大多都是現有鏈上項目的複製品，當大家不看好這條鏈，擼了毛之後就會立刻離開，因此空投帶來的用戶留存率並不多，項目也通常出現Pump&Dump的情況。
尤其過去一年太多資金進入私人市場，導致高估值項目太多，空投上幣變成了擼毛黨與項目合謀的一場戲，演給交易所看，交易所認可你的收割潛力後就會上幣，當韭菜接盤，這些人就會成為擼毛黨與項目方的退出流動性。（這某程度也造就了迷因幣的熱潮）
相反，POL的共識機制巧妙地$BGT讓用戶長期參與生態，而不是只有hold bera這個短期看漲投機的選項。透過用戶的治理和複投，不但讓流動性始終留在熊鏈，還會為項目生態帶來殘酷的適者生存森林法則，找不到PMF（product-market-fit）或者用戶端做不好的項目會被用戶離棄，而好的項目會獲得更多的資源和流動性，如此養蠱的方式有利熊鏈孕育出真正有商業模型的殺手級應用。
同時，熊鏈兼容EVM生態，故可以有效地吸引其他鏈的項目轉跑道進場，相信主鏈上線後，生態就已經會出現百花齊放的盛況，而不像以往的公鏈那樣，發幣之後有一段長時間沒有任何應用出現（某鏈請不要對號入座🙊）。
▼延伸閱讀：為幫助大家理解，以下是不同角色之間的行事動機：
獎池（Reward vaults）：智能合約，也是所有人獲得$BGT獎勵的唯一途徑。
用戶：透過向協議提供流動性來獲得$BGT（籌碼），並選擇驗證人來為其押注到自己喜歡的獎池，以賺取更多的$BGT和項目代幣，繼而再複投到喜歡的協議的獎池之中。
驗證人：
成為驗證人需要先質押$Bera，然後通過達成區塊共識而產生區塊，當中他們會因維持熊鏈的運作而賺取Gas和優先費用，這點與大部分POS鏈運作一樣。（驗證人-成為熊鏈的利益共同體）
生成區塊的過程中會排放$BGT，因此驗證人會獲得這當中的一部分作為佣金（驗證人-成為生態協議投資人）
驗證人同時會收集用戶委託的$BGT，然後把這些籌碼押注到潛在收益最高的獎池，以小博大，獲得的BGT可以複投，產生複利效應。獲得的項目代幣可回饋給用戶，讓他們持續收到委託。（驗證人-成為用戶的資產管理人）
項目/協議：自己所屬的獎池越吸引，越能獲得用戶的青睞，以吸引更多流動性。因此他們會想盡辦法先獲得驗證者的青睞，讓他們把$BGT排放到自己所屬的獎池（項目也需要讓自己所屬的獎池被白名單），因此會以不同方式「賄賂」驗證者和用戶。
熊鏈官方：希望吸引更多流動性到生態之中，透過不斷汰弱留強，培養出殺手級應用，繼而壯大整個生態。試想像，如果ChatGPT出生在熊鏈，那熊鏈單靠母憑子貴就有機會超越以太。
狂野又自在的草根文化（Degen Vibe）
Bearchain 並非一來就開始造鏈，他們最先源自一個叫Bong Bears的NFT項目，起初吸引了不少Defi OG 進駐，隨後逐漸壯大社區，演變成今日的天王級公鏈，因此Degen基因純正。
聯合創辦人Smokey 曾經在醫療和生物科技領域創業，之後在風投機構吸取經驗，兜兜轉轉之後又當起了創辦人，不過這次時更加新穎刺激的加密領域。
每條鏈都有其調性，如以太就有極強的開發者社群，要形容的話就像內涵豐富、一本正經的唐三藏，與之相比，我認為Berachain更像孫悟空，頑皮跳脫，卻又戰力高強。據Smokey的訪問，熊鏈希望社群因為文化而相聚在一起，而不是透過水軍或者pua用戶完成任務派發獎勵的關係，並透過社區的狂熱和活躍向世界展示對於正在構建的產品的興奮。創辦人能夠直言不諱地道出現今的大部分項目社區的痛點，也反映整個社群瀰漫著Be Real的文化。
熊鏈品牌的可玩性和隨意性並不是說說而已，我們從官方力推的幾個項目就能發現這條鏈的破格之處。其中PuffPaw 就是一個vape to earn的項目，用戶可以透過購買其電子煙機邊抽邊賺。不論你是否喜歡這樣的主題，他們的確在加密世界得到了不少的迴響，成功吸引了投資者和用戶的注意力。
熊鏈邪教般的社群凝聚力是我看好的理由之一，當一個社群的人能夠無條件地為之付出，勢必能夠吸引更加多人注意並加入其中，這也是不少加密項目的立足之根本。這些傳播者加上生態項目的特殊吸引力，相信會是引爆熊鏈生態至圈外的關鍵一環。
P.S 熊鏈的項目眾多，之後會出一篇盤點幾個質素不錯的潛力項目。
天王級的豪華融資陣容
熊鏈其中有趣的地方是他既主打草根Degen的旗號，但也同時獲得不少明星風投機構的青睞。早在2023年4月公佈的A輪中 他們就以420M的估值融資了42M美金，在今年2024年4月的B輪更獲得了1.5B的天價估值，並獲得100M的融資。
領投方Polychain過往的投資就有Solana、Uniswap、$TAO等；BH則是Puffer、Grass、Ethena的投資者；Framework的Portfolio則有Aethir、Aave、Graph等。這樣看起來，這群領投方過去的眼光尚算不錯，而Berachain同時被這三家看中，而且還拉了amber、HackVC、Spartan等其他明星機構入局，因此論VC背景的話，Berachain 絕對是天王級無誤。
我們應該怎樣理解1.5B的估值呢？我翻查本年公開融資估值超過1B而未發幣的項目只有寥寥6個，其中最高是Monad的3B，熊鏈1.5B排行第二。估值過高會讓散戶沒有參與空間，市況不佳的話，會導致社區崩壞，回天乏術。以今年幾個高估值項目為例， Merlin 融資估值800M，如今剩下500M；MSN 融資估值1B，如今剩下12M，徹底死亡；表現最好的PolyHedra融資估值1B，如今也只是維持在1B FDV。
去年2023年的三個超1B項目也好不了多少，Wormhole（融資估值2.5B/最高13B/目前2.1B）、Layerzero （融資估值3B/最高5.2B/目前3B）和Scroll（融資估值1.8B/最高1.4B/目前 700M）。
不過如果以公鏈項目的角度切入，可以看到Sui（融資估值2B/最高23B/目前18B）和Aptos（融資估值2.75B/最高20B/目前9B）的表現則相當不錯。
整體而言，雖然高估值項目的表現往往不如人意，但熊鏈作為Layer 1 公鏈的可塑性還是相當高的，畢竟估值更高的大有鏈在。不過目前的融資數據只能夠告訴我們熊鏈有一個不錯的基礎估值和融資背景，過多的VC壓力會否影響到項目本身的草根Vibe呢？資本的力量到底最終用來建設社區，還是變相扼殺了社區的成長空間呢？這要看未來熊鏈如何使用這把雙面刃。
而最近創辦人Smokey在訪問中有回應過這個問題，他覺得社區和資本並非對立，充足的資金是讓公鏈可以打造更好的生態，更長的Runway，探索更多的戰略機會，吸引更多人才。而他認為很多VC幣之所以死亡，是因為他們發幣後沒有足夠讓用戶感興趣而留下的東西，而熊鏈的計畫是發幣後就要立即引進具吸引力的項目，把錢用在建立社區和孵化項目當中，透過源源不絕的新項目上線，持續吸引用戶留下，而不是慢條斯理地，一味只複製別鏈的東西。
*數據取自11月初
結語
謝謝你看到這裡！其實本來沒有打算寫這篇，結果研究熊鏈的POL之後，發現其實這種共識機制雖然不易理解，但絕對值得大家多加關注，尤其是本輪市場其實並未出現一個救世主般的全新敘事（如2022年的NFT），因此這種全新的共識機制完全有機會脫穎而出。（篇幅所限，部分解釋會簡單化，如有興趣了解更多請參閱berachain的白皮書）
除了文章外，小弟也在廣東話Podcast《GMFM-幣圈早晨》第八集上談到了熊鏈，配合文章閱讀將會更佳。
Youtube頻道：https://www.youtube.com/@GMFM0817
TG社群：https://t.me/+9g7qWqLvO9NiNzA9
參考資料：
白皮書：https://docs.berachain.com/learn/
融資資訊：https://www.rootdata.com/Projects/detail/Berachain?k=MjgxMA%3D%3D
