Future (equivalent)

Long future

มันคืออะไรนั้นต้องเกริ่น ออกมาก่อนว่า โดยปกติแล้ว ถ้าเราเล่นที่ตลาด future นั้น ๆ เราก็จะ ซื้อ future ( Long future ) เป็นปกติ โดยที่เรา คำนวณต้นทุน ในการซื้อ

เช่น ราคา ETH ที่ 3000(สมมติราคาตลาด อยู่ที่ 3000)

ถ้าเราทำการ long future แบบไม่ใช้ leveage ก็จะใช้เงิน เท่ากัน 3000$ หรือจะใช้ leveage xเท่า ไรก็แล้วแต่ผู้ใช้งาน ทำให้เราเปิดสถานะ การ long ได้เท่าที่เราต้องการ แต่ต้องคำนึงของความเสี่ยงจากการใช้ leveage ด้วย

ที่นี้ มาดูที่ตลาด options กันบ้าง มันก็จะมีอยู่ท่าหนึ่ง ที่เทียบเท่ากับการ long future นั้นก็คือ

Synthetic Long options

Synthetic Long คือกลยุทธ์การลงทุนในตลาดอนุพันธ์ที่จำลองการถือครองสินทรัพย์ในระยะยาว โดยไม่ต้องซื้อสินทรัพย์นั้นจริงๆ มาถือครอง

ข้อดี:

• ใช้เงินลงทุนน้อยกว่าการซื้อสินทรัพย์จริง

• มีความยืดหยุ่นสูงกว่า สามารถปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ได้ง่าย

• อาจมีต้นทุนธุรกรรมที่ต่ำกว่า

ความเสี่ยง:

• มีความซับซ้อนมากกว่าการซื้อสินทรัพย์โดยตรง

• อาจมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง โดยเฉพาะในตลาดที่มีการซื้อขายน้อย

• ต้องคำนึงถึงค่า Time Decay ของออปชัน

ข้อควรระวัง:

• ต้องมีความเข้าใจเรื่องการกำหนดราคาออปชันและการบริหารความเสี่ยง

ขั้นตอนการทำ

• Long Call option

• Short Put option (ที่ strike price เดียวกับ Call)

• สูตรคำนวณกำไรขาดทุน: กำไร/ขาดทุน = (ราคาสินทรัพย์อ้างอิง - Strike price) - (ค่าพรีเมียม Call - ค่าพรีเมียม Put)

• ขั้นตอนการคำนวณ: a) คำนวณมูลค่าของ Call option b) คำนวณมูลค่าของ Put option c) รวมผลลัพธ์จาก a และ b d) หักต้นทุนเริ่มต้น (ค่าพรีเมียมสุทธิ)

ตัวอย่าง

ตัวอย่างการคำนวณ: สมมติ:

• ราคา Strike = $100

• ค่าพรีเมียม Call = $5

• ค่าพรีเมียม Put = $3

• ต้นทุนเริ่มต้น = $5 - $3 = $2

กรณีที่ 1: ราคาสินทรัพย์อ้างอิงที่หมดอายุ = $110 กำไร/ขาดทุน = ($110 - $100) - $2 = $8

กรณีที่ 2: ราคาสินทรัพย์อ้างอิงที่หมดอายุ = $95 กำไร/ขาดทุน = ($95 - $100) - $2 = -$7

จุดคุ้มทุน (Break-even point): ราคาสินทรัพย์อ้างอิง ณ จุดคุ้มทุน = Strike price + ต้นทุนเริ่มต้น ในตัวอย่างนี้ = $100 + $2 = $102

ลักษณะของกำไร/ขาดทุน:

• กำไรไม่จำกัดเมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้น

• ขาดทุนจำกัดที่ Strike price - ต้นทุนเริ่มต้น

การ Rollover Synthetic long เป็นกระบวนการต่ออายุสถานะ Synthetic long เมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุของสัญญาเดิม

กระบวนการ Rollover:

• ปิดสถานะ Synthetic long ที่ใกล้หมดอายุ

• เปิดสถานะใหม่ด้วยสัญญาที่มีวันหมดอายุไกลออกไป

• อาจต้องปรับปรุงราคา Strike ที่ใกล้กับราคาตลาด

เหตุผลในการทำ Rollover:

• รักษาสถานะการลงทุนในระยะยาว

• ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ตามสภาวะตลาด